Shopee不能做了？？
Momentum Works周一發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年，Shopee在東南亞市場的GMV排名第一，為551億美元，占據(jù)48%的市場份額。
Lazada排名第二，為188億美元；TikTok Shop和Tokopedia相當(dāng)，為163億美元。
盡管Shopee在東南亞電商平臺中排名第一，但其母公司Sea的股價(jià)卻未能隨之上漲，反而是下跌了。
據(jù)悉，Shopee母公司Sea Limited的股票昨日下跌，此前一位Sea股票分析師警告稱，該公司面臨電子商務(wù)競爭加劇。
股市上，在美國上市的Sea股票下跌超過2%，收于74.19美元。今年迄今為止，該股已上漲超過80%。
考慮到 TikTok Shop已于去年底和 okopedia合并，Shopee將面臨更嚴(yán)峻的競爭形勢。
Sea Group（SE）作為Shopee的母公司，近年來在電商、數(shù)字娛樂和數(shù)字金融服務(wù)三大板塊上均有布局。
2022年第四季度，Sea的整體營收為34.5億美元，同比增長7.1%；凈利潤4.2億美元，而去年同期凈虧損6.2億美元。
這是其有史以來的第一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。但市場對此反應(yīng)冷淡，
近年，多家機(jī)構(gòu)對Sea的評級進(jìn)行了調(diào)整，評級機(jī)構(gòu)的調(diào)整主要基于對其盈利能力的質(zhì)疑。
例如，穆迪和惠譽(yù)等國際評級機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了包括Sea在內(nèi)的多家企業(yè)的評級展望。這些調(diào)整不僅影響了Sea的股價(jià)，也對其融資成本和市場信心產(chǎn)生了負(fù)面影響。
摩根大通分析師周一晚間將Sea股票的評級從“增持”下調(diào)至“中性”。分析師還將Sea股票的目標(biāo)價(jià)從84下調(diào)至78。
據(jù)金融新聞網(wǎng)站 The Fly報(bào)道，在Sea股價(jià)強(qiáng)勁上漲后，分析師現(xiàn)在認(rèn)為其股價(jià)合理。
Shopee母公司股價(jià)下跌的背后，是電商發(fā)展格局的深刻變化。這種變化不僅體現(xiàn)在市場競爭的加劇和新興渠道的崛起上，還體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、消費(fèi)者行為變化等多個(gè)方面。
CORPORATE
內(nèi)憂外患
消費(fèi)力降低
競爭加劇
自成立以來，Shopee憑借其龐大的用戶基數(shù)和活躍的交易量，在東南亞市場迅速崛起。
然而，光鮮的數(shù)據(jù)背后，是其尚未穩(wěn)固的盈利模式。
長期以來，Shopee依賴于大量的資金投入來推動(dòng)市場擴(kuò)張和用戶增長，通過廣告收入、交易傭金以及金融服務(wù)等方式獲取收益。
隨著市場競爭的加劇和用戶獲取成本的上升，這種“燒錢換增長”的模式正面臨越來越大的壓力。
為了實(shí)現(xiàn)盈利，Sea在2022年采取了一系列降本增效的措施。公司優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)，銷售和營銷費(fèi)用從2021年第四季度的12.2億美元下降到2022年第四季度的4.7億美元，降幅達(dá)61.2%。
然而，這些措施雖然在短期內(nèi)提升了利潤，但也引發(fā)了市場對其長期競爭力的擔(dān)憂。
所謂成也蕭何敗蕭何，Shopee的崛起路，就是一路在撒錢，補(bǔ)貼的減少或停止，用戶的忠誠度和活躍度必然會受到影響，從而對業(yè)務(wù)增長產(chǎn)生不利影響。
更為嚴(yán)峻的是，Shopee在盈利路徑上的探索尚未取得突破性進(jìn)展。
盡管公司不斷嘗試優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營效率，但短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)盈利仍顯艱難。這使得投資者對于Shopee的未來盈利能力產(chǎn)生了質(zhì)疑，進(jìn)而影響了其股價(jià)表現(xiàn)。
東南亞電商市場歷來是兵家必爭之地，除了Shopee外，還有Lazada、Tokopedia、Bukalapak等眾多實(shí)力強(qiáng)勁的競爭對手。
這些平臺不僅擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，還在不斷通過技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新來提升自身競爭力。
隨著TikTok Shop、拼多多Temu等新勢力的加入，東南亞電商市場的競爭格局進(jìn)一步復(fù)雜化。
這些平臺憑借其強(qiáng)大的流量優(yōu)勢和豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，迅速在市場中占據(jù)了一席之地，對Shopee構(gòu)成了直接威脅。
在這樣的背景下，Shopee不僅要應(yīng)對來自傳統(tǒng)競爭對手的挑戰(zhàn)，還要時(shí)刻警惕新興勢力的崛起，壓力重重！
外患是，全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與消費(fèi)力下降的雙重打擊！
近年來，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突不斷等因素給全球經(jīng)濟(jì)帶來了諸多不確定性。
這種不確定性不僅影響了全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，還加劇了資本市場的波動(dòng)。對于依賴全球市場的Shopee而言，這無疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
同時(shí)，我們都已經(jīng)達(dá)成共識的一件事，全球消費(fèi)力普遍出現(xiàn)下降的趨勢。
這一趨勢對于電商行業(yè)而言尤為不利。因?yàn)殡娚绦袠I(yè)本身就是一個(gè)高度依賴消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，消費(fèi)力的下降將直接導(dǎo)致電商平臺的交易量下滑、收入增長放緩。
在東南亞地區(qū)，雖然電商市場仍保持著較快的增長速度，但消費(fèi)力的下降已經(jīng)開始對電商平臺產(chǎn)生影響。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近年來東南亞地區(qū)的消費(fèi)者在購買決策上更加謹(jǐn)慎，對于價(jià)格敏感度提高，對于非必需品的需求減少。
這趨勢在電商開發(fā)程度越完善的地區(qū)，體現(xiàn)的越直接！
印度尼西亞以其龐大的人口基數(shù)（約2.78億）和快速增長的互聯(lián)網(wǎng)普及率，成為東南亞最大的電商市場。
印度尼西亞作為東南亞最大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)體，其2023年電商交易額為東南亞地區(qū)貢獻(xiàn)了46.9%，與2022年的54%相比，這一比例略有下降。
同時(shí)，該國去年的電子商務(wù)增長率為 3.7%，是該地區(qū)最慢的。
這種趨勢無疑給Shopee帶來了巨大的壓力，增速慢，說明潛力可能到頭了，人口和GMV深度都在這了，對投資者來說，這可不是什么好消息！
但，事實(shí)上SEA在去年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了首個(gè)全年盈利。
3月5日，Shopee母公司Sea公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年財(cái)務(wù)報(bào)告。
財(cái)報(bào)顯示，2023年，Shopee營收為90億美元，同比增長23.5%。
GAAP市場收入為79億美元，同比增長27.4%；經(jīng)調(diào)整的EBITDA為-213.8百萬美元，GMV為785億美元，同比增長6.8%；訂單總量為82億，同比增長8.8%。
正如母公司Sea Limited的創(chuàng)始人兼 CEO 李小冬預(yù)計(jì)，集團(tuán)正如期邁向上市以來的首個(gè)全年盈利。
現(xiàn)在外界對Shopee缺少信心的是，持續(xù)盈利，但從數(shù)據(jù)可以看到，Shopee的發(fā)展欣欣向榮，此次股價(jià)和評級的下調(diào)可能是有我們不知道的因素在里面吧！
盡管前方道路充滿挑戰(zhàn)，但Sea和Shopee憑借著豐富的經(jīng)驗(yàn)、不斷創(chuàng)新的精神以及在東南亞深厚的根基，已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備！
我們有理由相信，Shopee一定能在未來的日子里，創(chuàng)造更多新的可能！
來源：江玉燕
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