電商熱潮減退，貨代推遲簽訂BSA，空運價格是否會進一步下跌？

2025年3月17日 9:33:05 來源：曉生研究院

分析人士指出，由于電商市場的不確定性開始影響航空貨運價格，托運人和貨代正在觀望航空公司如何管理運力，然后再考慮簽訂長期協議。

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目前，航空公司正在評估夏季的全貨機運營策略。Xeneta預測，很多航空公司會將航空貨運運力從中國轉向東南亞，或者將運力轉移到跨大西洋航線。為等待市場更加明確的信息，貨代正在推遲簽訂艙位采購協議（BSA），托運人也在推遲年度合同的談判，轉而選擇短期協議。
Tac Index的分析也支持這一觀點。貨運代理不愿意在某些特定的航線上過度投入，正將貨量轉向其他替代航線或者改用海運，這可能導致航空公司在某些地區出現短期運力過剩，但隨著新的需求走廊（如東南亞至北美）的出現，另一個地區將會出現運力緊張的局面。
Freightos則表示已經觀察到全貨機航班取消，并有更多貨量向海運轉移的現象。
這三家公司一致認為，電商市場的熱潮正在減退，特別是從中國至美國的貨運量出現下降。
Xeneta的數據顯示，2月份上海出發至美國的現貨價格環比下降29%，至每公斤3.23美元，而至歐洲的現貨價格僅下降2%，至每公斤3.86美元。對美空運價格的下降可能是美國政府關稅政策開始影響航空貨運的首個跡象。
Tac Index指出，2月份中國至北美的空運指數下降10.54%，反映出電商需求疲軟。隨著在線零售商轉向海運整合或者在美國境內配送，美國關稅對B2C發貨的影響已經變得明顯。擁有過多跨太平洋運力的航空公司正在尋找重新部署飛機的方式，可能轉向東南亞或者跨大西洋航線。與此同時，將供應鏈轉移到越南、印度尼西亞等國家，使得亞洲內部的航班仍然保持活躍。
Xeneta首席空運官Niall van de Wouw解釋道：“當電商熱潮興起時，大量出口需求迅速堵塞了中國香港和華南市場，在這樣的情況下，電商貨量開始向東轉移至上海，但由于額外的成本，使得其吸引力較低。如果電商貨量下降意味著中國香港和華南市場的運力變得更加充足，我們預計上海市場將首當其沖受到影響，而這也正是2月份所看到的情況。這種情況可能是短期的，但圍繞電商市場的不確定性正在影響航空貨運市場。”
Van de Wouw警告稱，如果電商市場受挫，將對全球航空貨運的價格產生深遠影響。
Xeneta的數據顯示出全球航空貨運現貨價格環比下降了5%；Freightos Air Index數據則顯示，中美的空運價格已跌破5美元/公斤，而一年前約為6美元/公斤，這表明需求有所放緩。不過與長期的平均水平相比，這一水平仍明顯偏高，反映出市場尚未出現大規模貨量下降或者運力大量釋放的現象。
Xeneta也警告稱，如果電商貨量出現大幅下滑，其對2025年4.6%的空運市場增長預期可能會存在誤判。這也將對其他市場產生連鎖影響。例如，如果我現在從越南向美國運送貨物，我會擔心，如果有更多的貨代和托運人轉到這條航線，以減輕從中國直接運往美國的貨物所受到的關稅影響，這將會運價造成何種影響。
Tac Index指出，目前的航空貨運市場“喜憂參半”。現在市場上所出現的波動的核心是更深層次的結構性問題。新一代全貨機生產延遲放緩了機隊擴張，而不斷變化的貿易政策正迫使航空公司和貨代重新考慮運力規劃。
航空貨運行業正處于微妙的平衡之中，既要應對當前的運力過剩，又要為潛在的短缺做好準備，因為航空公司和貨代都深知，一項關稅政策的調整可能會在一夜之間改變貿易航線。
美國對來自加拿大和墨西哥的商品征收新的關稅，以及暫時取消對中國電商貨物的“最低限度豁免”（de minimis）政策，給傳統上強勁的貿易通道帶來了波動。雖然來自中國的電商需求放緩使得跨太平洋的運力有所放松，但潛在的反制措施和進一步的關稅調整，使得運力的重新配置變得更加謹慎。
Ti在最新的空運市場追蹤報告中也指出，2025年伊始，全球航空貨運業面臨著復雜的局勢，存在著一系列的“重大挑戰”，例如：機隊擴張延誤和航空公司優先考慮客運業務，加劇了運力緊張；而供應鏈中斷和不斷變化的貿易政策給規劃帶來了不確定性。地緣政治緊張局勢、美國關稅調整以及計劃取消“最低限度豁免”（de minimis）政策，正在重塑采購策略，促使零售商重新考慮供應鏈和近岸外包（nearshoring）布局。
除了中美航線值得關注外，其他航線的情況也出現了變化。包括：東北亞至歐洲航線的運價同比增長10%，但環比下降2%；東北亞至美國的運價環比下降17%，至每公斤3.79美元；不過，跨大西洋航線表現依然強勁，從歐洲到拉丁美洲和北美的現貨運價逐月出現了個位數的環比增長，部分原因是客機腹艙運力的下降。
對于航空公司來說，回程貨量的表現仍然疲軟，從北美和歐洲到東北亞的運價同比下降10%，但有一個潛在的希望跡象是，美國計劃對停靠美國港口的中國制造船舶征收額外費用。
Tac Index表示：“集裝箱海運價格已大幅下降，而美國貿易代表辦公室（USTR）宣布的擬對每艘中國制造的船舶每次停靠美國港口征收超100萬美元的費用的計劃，進一步加劇了市場不確定性。部分業內人士認為，這可能對航空貨運市場產生積極影響，前提是托運人會因此選擇通過航空貨運來運輸更多的貨物。”
Xeneta也說道，擬議中的港口停靠費可能會在短期內擾亂海運的時間表，推高集裝箱運費，甚至促使部分貨物從海運轉向空運。

來源：曉生研究院